Низкие процентные ставки не удерживают инвесторов: они покупают облигации на рекордные суммы. Эксперты предупреждают, что инвесторы упустили из виду риски.
Франкфурт.
Рынки облигаций находятся в беспорядке. Инвесторы покупают фиксированный доход в неизвестных ранее измерениях. Натиск отражен в бизнесе фонда. Во всем мире инвесторы купили облигации за чистые 479 миллиардов долларов в первой половине года. «Это рекорд», — сказал Али Масарва, аналитик рейтингового агентства Morningstar.
Первые данные за июль показывают, что огромный спрос продолжается. Облигационные продукты пользуются большим спросом, чем когда-либо на европейских фондовых рынках.
Облигации внезапно предстают перед инвесторами как бесполезные. В прошлом году ситуация была совершенно иной. Казалось, все указывает на устойчивое повышение ставок в США. Это означало бы потери на существующих позициях по облигациям.
Но произошла драматическая смена настроения. Эскалация торгового спора между Соединенными Штатами и Китаем усилила опасения рецессии. Под психологическим давлением фондовые рынки рухнули в конце прошлого года.
Вот почему безопасные системы нужны в новом году. И по трем причинам: из-за потерь акций, опасений рецессии, реакции центрального банка. Важные центробанки дали понять, что будут бороться с рецессией денежно-кредитной политики. Феликс Херрманн, инвестиционный стратег крупнейшего управляющего активами Blackrock, признает «сильный рывок в безопасные районы, такие как германские, швейцарские, японские государственные облигации».
Некоторые примеры показывают, насколько события изменили прежнюю нормальность более неторопливых движений рынка. Известный управляющий активами Йенс Эрхардт называет два необычных движения. Два года назад Австрия выпустила 100-летнюю облигацию с купоном 2,1 процента. Цена облигации с тех пор удвоилась.
Еще более вопиюще: в марте этого года штат Северный Рейн-Вестфалия выпустил название с той же продолжительностью и годовым распределением в аналогичном количестве. Спустя всего несколько месяцев облигация приобрела две трети своей стоимости.
Когда рыночные ставки падают, цены на эти акции с чрезвычайно длительными сроками погашения впечатляюще растут.
В таких условиях даже отрицательные процентные ставки не удерживают инвесторов. Десятилетняя федеральная облигация сейчас приносит рекордные минус 0,7 процента. Херрманн подсчитал: «Сейчас 60 процентов европейского рынка государственных облигаций находится на отрицательной территории». Во всем мире это относится к облигациям объемом более 15 триллионов долларов. Любой, кто покупает такие облигации и держит их до погашения, заплатит гарантированный убыток.
На этом фоне недавний натиск инвесторов сводит с ума, по крайней мере, на первый взгляд. «Если рыночная доходность настолько низка или даже ниже нуля, то для этого есть только одна причина: это спекуляция о дальнейшем росте цен», — говорит Татьяна Грейл-Кастро, специалист по облигациям управляющего активами Muzinich & Co. в Лондоне. Если рыночные ставки падают, цены на акции с отрицательной доходностью также растут.
Поэтому эксперт Музинич считает, что «натиск на облигации продолжится». Если мировая экономика пойдет на спад, инвесторы будут искать защиты в государственных облигациях, считает Грейл-Кастро.
Стратеги Blackrock также считают возможное увеличение стоимости, утверждая, что они немного отличаются. «Если в сентябре Европейский центральный банк запустит новую программу покупки облигаций, мы, несомненно, увидим дальнейший рост цен», — говорит Херрманн.
Эксперт Музинич добавляет, что крупные инвесторы, в частности, должны куда-то вкладывать. Поэтому она не верит в скорый конец сумасшедшего мира связей с отрицательным интересом: «Этот абсурд может сопровождать нас годами».
Инвестиции в недвижимость/бизнес Германии, Австрии, США.
Наши контакты:
INVESTMAKLER
expertise quality reliability
50 Mainzer Landstrasse, Frankfurt am Main, DE
20 Mykhailivska Street, Zhytomyr, UA
+38 095 555 1257
info@investmakler.com
https://investmakler.com